焦点：信用危機の引き金になったサブプライム証券、買い時との声

焦点：信用危機の引き金になったサブプライム証券、買い時との声

http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20081219-00000447-reu-bus_all

12月19日16時6分配信ロイター［ニューヨーク １８日 ロイター］ 米政策当局が住宅市場安定化への決意をあらためて示すなか、世界的な信用危機の引き金になったサブプライムローン（信用度の低い借り手向け住宅ローン）担保証券は今が買い時との声が今週、銀行や著名投資家の間から相次いで上がった。ＪＰモルガン・チェースとバークレイズ・キャピタルが、サブプライムローンを含むモーゲージ証券について強気の見方を示したほか、資産運用会社ＴＣＷのジェフリー・グンドラフ最高投資責任者（ＣＩＯ）は、ＴＣＷトータル・リターン・ボンド・ファンドについて、ディストレスト（破たん資産）モーゲージ証券への投資意欲を示した。これまで投資家に大打撃を与え、銀行による数千億ドルの評価損計上につながった証券に今、買いへの機運が高まっている背景には、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が住宅ローン金利の低下や、住宅ローンの借り換え・住宅購入を促進すること目指した政策を明らかにしたことがある。アナリストは、質の高いモーゲージがこうした動きの恩恵を最も受けるが、リスクの高い借り手の一部にとっても、一定の支援材料、とみている。ＪＰモルガンのアナリストは、住宅価格安定化に向けた方向に「政策環境が大きく変わった」と指摘。この変化が「ＡＡＡ」格のサブプライムローン証券を落ち着かせ、上昇につながる可能性がある、と述べた。サブプライムローンなど、リスクの高いモーゲージを裏づけとする証券の多くは、延滞率上昇を受けて損失見通しが高まったことから、１ドルに対して５０セントを下回る水準で取引されている。クレジット市場の機能不全、借り入れを圧縮するために投資家が資産担保証券（ＡＢＳ）の処分を余儀なくされていることも、売り加速につながっている。バークレイズ・キャピタルの米債券・証券化商品リサーチの責任者であるアジャイ・ラジャヤクシャ氏は、バリュエーションの低さが次の四半期にも、「ＡＡＡ」格のＡＢＳや商業用モーゲージ担保証券への買いを誘発する可能性がある、とみる。バークレイズのアナリストらは、２００９年の見通しのなかで、対米国債スプレッドが大恐慌以来の高水準に近い投資適格級の社債が、上昇を主導する可能性を指摘している。ＦＲＢは先月、米連邦住宅抵当金庫（ファニーメイ）。FNM.N。、米連邦住宅貸付抵当公社（フレディマック）。FRE.N。、米連邦政府抵当金庫（ジニーメイ）、米連邦住宅貸付銀行が発行した機関債を最大６０００億ドル、買い取る計画を発表。住宅ローン金利は急速に低下している。機関債モーゲージ担保証券（ＭＢＳ）の利回りが今年１１月末以来１．５％ポイント近く低下したのに対して、ＪＰモルガンとフレディマックが発表したデータによると、３０年物の住宅ローン固定金利は今週、少なくとも３７年ぶりの低水準にあたる５．１９％まで低下した。ＦＲＢは１６日、必要に応じて機関債購入を拡大する用意がある、との姿勢を表明した。リスク資産への投資資金誘導を狙うＦＲＢの意図通り、財務省短期証券（ＴＢ）利回りはすでに、ゼロ付近となっている。ただし、シティ・ナショナル・バンクの債券担当ディレクター、ロド・オレア氏は、予期しない出来事が十分起きうる市場に投資するには、落とし穴もあると指摘。ＡＢＳなど流動性が低下した資産を最大７０００億ドル取得するという不良資産救済プログラム（ＴＡＲＰ）が発表された際、ＡＢＳは急伸したがその後、ＴＡＲＰが銀行への直接的な資金供給に使われることに方針が変わったことから、急落している。バークレイズのリサーチ責任者、ラリー・カントール氏は、現在の世界的なリセッション（景気後退）は少なくとも１９８０年代初頭以来の最悪とされており、０９年は「投資家にとっては地雷原」と警告した。ＴＣＷのグンドラフ氏は「この市場の底入れを宣言するつもりはないが、底入れへのプロセスは始まったのではないか」と話す。もしそうならば機関債以外のモーゲージ証券市場の価格も改善する可能性がある。ＦＲＢが１１月末に機関債買い取り計画を発表して以来、住宅用・商業用モーゲージ証券指数はすでに上昇している。最も格付けの高いＡＢＸ０７─１サブプライム指数は１１月の安値水準から２０％上昇した。（ロイター日本語ニュース 原文執筆：Al Yoon、翻訳：吉川 彩）最終更新:12月19日16時6分ソーシャルへ投稿 0件：（ソーシャルとは）

[引用元：Yahoo[経済総合（ロイター）]]

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